Inflacioni i eurozonës bie në 1.7%: A do t’i ndryshojë BQE-ja normat e interesit?

Inflacioni në eurozonë vazhdoi të ulet në janar, duke shënuar nivelin më të ulët që nga shtatori 2024 dhe duke rënë nën objektivin afatmesëm të Bankës Qendrore Evropiane (BQE).

Sipas një vlerësimi të menjëhershëm nga Eurostat, inflacioni vjetor në zonën e euros u ul nga 2.0% në dhjetor, në përputhje me pritjet e tregut.

Inflacioni bazë ulet më tej

Inflacioni bazë, i cili përjashton çmimet e paqëndrueshme të energjisë dhe ushqimit, ra nga 2.3% në 2.2% nga viti në vit, niveli më i ulët që nga tetori i vitit 2021. Në bazë mujore, çmimet e konsumit ranë me 0.5%, tkurrja më e mprehtë që nga nëntori i vitit 2023.

Shërbimet regjistruan normën më të lartë vjetore në 3.2%, nga 3.4%, ndërsa ushqimet, alkooli dhe duhani u përshpejtuan pak në 2.7%. Mallrat industriale jo-energjetike panë një rritje të lehtë prej 0.4%, dhe çmimet e energjisë ranë me 4.1%, duke u thelluar nga një rënie prej 1.9% muajin e kaluar.

Në bazë mujore, çmimet në të gjithë bllokun u tkurrën me 0.5% - rënia më e madhe që nga nëntori i vitit 2023.

Ndër ekonomitë më të mëdha të eurozonës, inflacioni mbeti i ulët. Gjermania regjistroi një normë vjetore prej rreth 2.1%, përgjithësisht në përputhje me mesataren e eurozonës, ndërsa Italia pa inflacion prej vetëm 1%, duke reflektuar kërkesën e dobët të brendshme.

Franca u dallua me një shifër të vlerësuar prej 0.4%, më e ulëta në bllok, duke nënvizuar forcën e dezinflacionit të kohëve të fundit. Sllovakia regjistroi shifrën më të lartë vjetore të inflacionit prej 4.2%.

Inflacioni në rënie pasqyron kërkesën e dobët

Për disa ekonomistë, rënia e inflacionit nuk është një pozitiv i pakushtëzuar.

Joe Nellis, profesor emeritus dhe këshilltar ekonomik në MHA, paralajmëroi se tendenca dezinflacioniste është nxitur pjesërisht nga kërkesa e dobët.

«Kjo nuk është domosdoshmërisht një shkak për festim», tha Nellis.

“Rritja e dobët ekonomike gjatë viteve të fundit ka ndikuar në kërkesën, duke ndihmuar në uljen e inflacionit.”

Ndërkohë që ulja e çmimeve të energjisë ka mbështetur ngadalësimin, inflacioni bazë mbetet më i qëndrueshëm — megjithëse momentumi i tij vazhdon të zbutet në vend që të përshpejtohet përsëri.

Me inflacionin tani afër objektivit dhe rritjen e dobët në pjesën më të madhe të bllokut, nuk ka arsye për shtrëngim të mëtejshëm, shpjegoi Nellis.

Për bizneset, mjedisi po bëhet më i parashikueshëm. Inflacioni afër objektivit përmirëson dukshmërinë mbi kostot dhe çmimet, ndërsa kostot e huamarrjes - megjithëse ende të larta krahasuar me nivelet para pandemisë - kanë rënë nga kulmet e mëparshme dhe mund të lehtësohen më tej më vonë në vitin 2026.

Megjithatë, kërkesa e konsumatorëve pritet të rimëkëmbet vetëm gradualisht, ndërsa të ardhurat reale do të rindërtohen.

Çfarë do të bëjë më pas BQE-ja?

BQE-ja do t’i mbajë të pandryshuara normat e interesit në takimin e parë të Këshillit Drejtues të vitit, të enjten.

Alexandre Strott, ekonomist në Goldman Sachs, tha se takimi i parë i BQE-së për këtë vit ka të ngjarë të jetë pa ngjarje.

“Këshilli Drejtues ka të ngjarë t’i lërë normat e interesit dhe të gjithë parametrat e tjerë të politikës pezull”, tha ai, duke vënë në dukje se të dhënat hyrëse mbeten përgjithësisht në përputhje me parashikimet e stafit dhe se politikëbërësit vazhdojnë ta shohin qëndrimin aktual si të përshtatshëm.

Presidentja e BQE-së, Christine Lagarde, pritet të përsërisë se politika është në një “pozicion të mirë” për një takim të gjashtë radhazi.

Roman Ziruk, analist i lartë i tregut në Ebury, tha se sfondi i inflacionit tregon presione të përmbajtura të çmimeve, me rreziqe në rritje që inflacioni të mos arrijë objektivin.

“Vlerësimi i shpejtë i euros ul çmimet e importit në një masë jo të papërfillshme”, tha Ziruk, duke shtuar se kjo dëmton gjithashtu konkurrueshmërinë e eksporteve - një kanal kyç për ekonominë e eurozonës.

Si rezultat, tregjet që vetëm disa javë më parë anonin drejt një rritjeje të normës së interesit, tani shohin një shans prej një në pesë për një ulje para fundit të vitit.

Ruben Segura-Cayuela, ekonomist në Bank of America, pret që BQE të mbetet e kujdesshme.

“Nëse pasiguria ishte një faktor kyç që Lagarde të mbetej e kujdesshme në dhjetor, ajo vetëm është rritur që atëherë”, tha ai.

Bank of America vazhdon të presë një ulje të normës bazë prej 25 pikësh në mars 2026, të cilën e sheh si uljen përfundimtare të ciklit lehtësues, e ndjekur nga një mbajtje e zgjatur gjatë viteve 2026 dhe 2027.

Reagimi i tregut i heshtur

Tregjet financiare treguan reagim të kufizuar ndaj të dhënave. Euro ishte e qëndrueshme rreth 1.18 kundrejt dollarit, ndërsa rendimentet e obligacioneve gjermane ndryshuan pak në 2.88%.

Aksionet e eurozonës u rritën ndjeshëm, me indeksin Euro STOXX 50 që u rrit me 0.3%.

Treguesit kombëtarë ishin të përzier, por pozitivë, me DAX të Gjermanisë që u rrit me 0.06%, CAC 40 të Francës që u rrit me 0.74% dhe FTSE MIB të Italisë që fitoi 0.69%./ Euronews - Syri.Net