Fondet e mëdha spekulative paguajnë shuma "absurde" thotë drejtuesi i lartë

Paul Marshall i Marshall Wace ankohet se platformat e reja ofrojnë punësime "njësoj si Cristiano Ronaldo"

Rritja e fondeve spekulative me shumë menaxherë ka bërë që menaxherëve të portofolave t'u ofrohen shuma të "absurde" parash, sipas bashkëthemeluesit të fondit më të madh spekulativ në Europë.

Sër Paul Marshall, bashkëthemelues i Marshall Wace, tha në një konferencë investimi në Hong Kong të mërkurën se dominimi i platformave me shumë menaxherë kishte riformuar industrinë sepse ata "po paguanin shuma të jashtëzakonshme parash për të shënjestruar njerëzit".

"Të gjithë e duan Cristiano Ronaldon në ekipin e tyre, por nuk ka shumë Cristiano Ronaldo" në qarkullim, tha Marshall, i cili bashkëthemeloi grupin me bazë në Londër në vitin 1997 me Ian Wace. "Ajo që po ndodh është se të gjithë paguhen njësoj si Cristiano Ronaldo".

Marshall, i cili po përpiqet për të blerë Telegraph Group të Mbretërisë së Bashkuar përmes grupit të tij të mediave dixhitale UnHerd, nuk përmendi asnjë firmë individuale. Por komentet e tij pasqyrojnë se si dominimi i platformave me shumë menaxherë si Citadel, Millennium Management dhe Point72 Asset Management ka nxitur një luftë të egër ofertash për talentet.

Me 64 miliardë dollarë asete, Marshall Wace është fondi më i madh mbrojtës në Europë, në të njëjtin nivel me Citadel dhe Millennium për sa i përket madhësisë.

Platformat me shumë menaxherë, të cilat zakonisht shpërndajnë kapital në dhjetëra ose qindra ekipe operatorësh burse, priren të përdorin një model të ndryshëm tarifash për fondet spekulative tradicionale.

Në vend të standardit të industrisë së fondeve spekulative "dy dhe 20", një tarifë menaxhimi 2% dhe një tarifë e rendimentit 20%, një karakteristikë përcaktuese e platformave me shumë menaxherë është se në vend të një tarife menaxhimi ata përdorin një "kalim" modeli shpenzimesh.

Sipas këtij modeli, menaxheri i kalon të gjitha kostot, duke përfshirë qiratë e zyrave, teknologjinë dhe të dhënat, pagat, bonuset dhe madje edhe argëtimin e klientëve, tek investitorët e tyre fundorë. Ideja është që menaxherët të investojnë shumë në fusha të tilla si talenti dhe teknologjia, me kosto më shumë se kompensimi nga performanca përfundimtare. Më pas, ata priren të paguajnë një tarifë performancë prej 20-30%.

Modeli i kalimit nxit praktika si bonuset e nënshkrimit që arrijnë në miliona ose dhjetëra miliona dollarë, pushime të paguara dhe pagesa për menaxherët individualë të portofolave që mund të jenë 20 deri në 30%, të cilat të gjitha janë krijuar për të joshur dhe mbajtur performuesit më të mirë.

Disa kontrata dhe pagesa me shumë menaxherë madje kanë arritur të përputhen me kontratën e Ronaldos prej 200 milionë dollarësh në vit me ekipin e futbollit të Arabisë Saudite AlNassr.

Konkurrenca për talentet i ka detyruar të përshtaten lojtarët tradicionalë të fondeve spekulative si firma e Marshallit. Fondi i tij kryesor spekulativ Eureka këtë vit shtoi një "shtesë kompensimi" me vlerë deri në 0.75% të vlerës së fondit, për t'u përdorur për të shpërblyer performuesit e lartë, një vendim që Marshall tha në atë kohë ishte marrë sepse "platformat me shumë menaxherë po nxisin një luftë ofertash për talentet".

Modeli i fondeve spekulative të platformës u kishte mundësuar disa operatorëve të bursës të merrnin bonuse "shumë absurde nënshkrimi", edhe nëse pushoheshin pas dy ose tre vjetësh dhe transferoheshin diku tjetër, tha ai në konferencën e Hong Kongut. Kjo praktikë njihet në industri si "surfing the guarantee". Marshall tha se disa fonde spekulative të platformës operonin një "aktivitet absurd" dhe modeli i tyre me paga të larta "nuk ishte mënyra e duhur për të ndërtuar biznese të shkëlqyera apo edhe për të ndërtuar një industri të shkëlqyer për klientët tanë".

Chris Gradel, i cili bashkëthemeloi grupin PAG, grupin e investimeve me bazë në Hong Kong, tha gjatë të njëjtit diskutim në panel se disa pjesëtarëve të personelit në njësinë e fondit mbrojtës të firmës së tij i ishin ofruar bonuse tetëshifrore për të kaluar te rivalët, një praktikë që ai e përshkroi si "çmenduri absolute". Duke qeshur, ai shtoi: "Ne themi: më mirë ta marrësh".

Tendenca ishte "një fazë e përkohshme, është një fazë shumë e keqe", shtoi Gradel. "Mendoj se është mirë për disa njerëz… por nuk është e mirë për klientin, nuk është e mirë për industrinë."

Albert Goh, një nga katër drejtorëve të investimeve në Autoritetin Monetar të Hong Kongut, banka qendrore de facto e territorit dhe fondi sovran i pasurisë, tha gjatë të njëjtit sesion se ai ishte mirënjohës për komentet sepse "nuk na pëlqen të paguajmë tarifa". HKMA është një investitor i madh globalisht, me pothuajse 4 trilion HK$ (511 miliardë dollarë) në fondin e saj të këmbimit./FT - Syri.net