Tregjet evropiane shpesh rriten në dhjetor, por çfarë fshihet pas kësaj rritjeje?

Dhjetori historikisht ka sjellë fitime të forta për aksionet evropiane, me EURO STOXX 50, DAX dhe CAC 40 që shpesh shënojnë rritje në gjysmën e dytë të muajit. I nxitur nga sjellja e menaxherëve të fondeve dhe trendet sezonale, ky "rritje e Babagjyshit" mbetet një model i besueshëm i tregut.

Ka diçka në lidhje me dhjetorin që duket se i magjeps tregjet e aksioneve duke i dhënë një lulëzim të fundvitit.

Për dekada të tëra, investitorët kanë vënë re se si muaji i fundit i kalendarit tenton të sjellë lajme për ekrane jeshile dhe kthime pozitive, duke nxitur atë që është bërë e njohur si tubimi i Babagjyshit të Krishtlindjeve.

Por pas metaforës festive qëndron një model i qëndrueshëm dhe i mbështetur në të dhëna.

Gjatë katër dekadave të fundit, S&P 500 ka fituar në dhjetor rreth 74% të kohës, me një kthim mesatar mujor prej 1.44% – i dyti vetëm pas nëntorit.

Ky gëzim sezonal ndiqet në të gjitha tregjet evropiane, me disa indekse që tregojnë performanca edhe më të forta.

Që nga fillimi i tij në vitin 1987, EURO STOXX 50, indeksi referues i rajonit me kapital blu, ka shënuar një rritje mesatare prej 1.87% në dhjetor. Kjo e bën periudhën e Krishtlindjeve muajin e dytë më të mirë të vitit pas 1.95% të nëntorit.

Megjithatë, më e habitshme është frekuenca e saj fituese. Dhjetori mbyllet në territor pozitiv në 71% të kohës - më lart se çdo muaj tjetër.

Dhjetori më i mirë për indeksin erdhi në vitin 1999, kur u rrit me 13.68%, ndërsa më i keqi ishte në vitin 2002, kur ra me 10.2%.

Tubimi merr vrull në fund të dhjetorit

Zmadhimi i indekseve në nivel vendi përforcon më tej trendin sezonal.

DAX, indeksi kryesor i Gjermanisë, ka treguar një kthim mesatar të dhjetorit prej 2.18% gjatë 40 viteve të fundit, duke qenë vetëm pas atij të prillit prej 2.43%. Ai e përfundon muajin më lart në 73% të rasteve, duke barazuar përsëri me prillin për rekordin më të mirë.

Indeksi CAC 40 i Francës ndjek një model të ngjashëm, duke fituar mesatarisht 1.57% në dhjetor me një normë fitoreje prej 70%, duke e renditur atë gjithashtu midis tre muajve më të mirë.

Indeksi IBEX 35 i Spanjës dhe ai FTSE MIB i Italisë janë më të moderuar, por ende tregojnë forcë të qëndrueshme, me fitime prej 1.12% dhe 1.13% në dhjetor përkatësisht.

Por magjia e dhjetorit zakonisht nuk fillon në fillim të muajit. Përkundrazi, vrulli i vërtetë tenton të rritet në gjysmën e dytë.

Sipas të dhënave nga Seasonax, EURO STOXX 50 shënon një kthim mesatar prej 2.12% nga 15 dhjetori deri në fund të vitit, duke u rritur me 76% të kohës.

Indeksi DAX performon në mënyrë të ngjashme, duke fituar mesatarisht 1.87% me një normë fitimi prej 73%, ndërsa CAC 40 tregon kthime edhe më të forta në gjysmën e dytë prej 1.95%, duke përfunduar pozitiv në 79% të rasteve.

Çfarë fshihet pas këtij tubimi? Nuk është thjesht fryma e Krishtlindjeve

Pra, çfarë e nxit saktësisht këtë fenomen sezonal të dhjetorit? Një pjesë e përgjigjes qëndron në sjelljen e menaxherëve të fondeve.

Christoph Geyer, një analist në Seasonax, beson se rritja është e lidhur ngushtë me sjelljen e investitorëve institucionalë. Ndërsa viti po i afrohet fundit, shumë menaxherë fondesh bëjnë rregullimet përfundimtare të portofolit për të fiksuar shifrat e performancës që do t'u raportohen klientëve dhe aksionarëve.

Kjo e ashtuquajtura “mirëmbajtje çmimi” shpesh çon në rritje të blerjeve, veçanërisht të aksioneve që tashmë kanë ecur mirë ose janë të gatshme të përfitojnë nga vrulli afatshkurtër.

Ky model sjelljeje fiton rëndësi në vitet kur indekse të tilla si DAX tregtohen brenda një diapazoni të tërthortë — siç ka ndodhur që nga maji i këtij viti. Një treg i tërthortë është ai ku çmimet e aseteve luhaten brenda një diapazoni të ngushtë, pa një trend të qartë.

Sipas Geyer, një dalje nga ky diapazon anësor për DAX duket gjithnjë e më e mundshme me ardhjen e dhjetorit.

Nga mesi i nëntorit deri në fillim të janarit, modelet historike sugjerojnë një rezultat të favorshëm, me një raport prej 34 vitesh pozitive kundrejt 12 viteve negative për indeksin gjerman — dhe fitime mesatare që tejkalojnë 6% në vitet pozitive.

Ndërsa performanca e kaluar nuk garanton kthime të ardhshme, historiku i dhjetorit në indekset kryesore globale dhe evropiane ofron një narrativë bindëse për investitorët.

Shkurt, forca e dhjetorit nuk ka të bëjë vetëm me optimizmin festiv. Është një konvergjencë e statistikave sezonale, dinamikës institucionale dhe pozicionimit teknik./ Euronews- Syri.Net